New sovereign wealth fund: Can Trump invest in Bitcoin now?

Bitcoin (BTC)

Ripple (XRP)

Developments

USA

Pro-Bitcoin senator Cynthia Lummis, with a retweet of the decree's announcement, sparked speculation about a possible Bitcoin reserve from the U.S. government. She wrote, "This is a ₿ig deal." Moreover, the Treasury Secretary concerned, Scott Bessent, and Commerce Secretary Howard Lutnick, are known as strong supporters of Bitcoin.

De pro-Bitcoin senator Cynthia Lummis wakkerde met een retweet van de bekendmaking van het decreet de speculatie aan over een mogelijke Bitcoin-reserve van de Amerikaanse regering. Ze schreef: “This is a ₿ig deal.” Bovendien staan de betrokken minister van Financiën, Scott Bessent, en minister van Handel, Howard Lutnick, bekend als sterke voorstanders van Bitcoin. Toch bevatte het uitvoeringsbesluit weinig details en geen enkele verwijzing naar cryptocurrencies. Het droeg het ministerie van Financiën en het ministerie van Handel slechts op om binnen 90 dagen een plan voor het staatsfonds te presenteren, inclusief aanbevelingen over “financieringsmechanismen, investeringsstrategieën, de fondsstructuur en een beheermodel.” Trump verklaarde: “We zullen enorm veel welvaart voor het fonds creëren. En ik denk dat het tijd is dat dit land een staatsfonds heeft.” Trump suggereert dat het fonds TikTok zou kunnen kopen Trump gaf verder aan dat het staatsfonds TikTok zou kunnen overnemen. Het lot van de socialmedia-app in de VS hangt aan een zijden draadje vanwege zorgen over nationale veiligheid. Sinds de invoering van een wet die ByteDance, het Chinese moederbedrijf van TikTok, dwingt om de app te verkopen of anders een verbod riskeert, blijft de toekomst van het platform onzeker. Onzekerheid over de financiering van Trumps staatsfonds Trump had tijdens zijn presidentiële campagne al gesuggereerd een dergelijk staatsinvesteringsfonds op te richten. Dit zou gebruikt kunnen worden om “grote nationale projecten” zoals infrastructuur (snelwegen en luchthavens), productie en medisch onderzoek te financieren. Minister van Financiën Bessent verklaarde dat de VS “de activa op de Amerikaanse balans zullen gelde maken ten behoeve van het Amerikaanse volk.” Dit zou een combinatie zijn van liquide middelen en nationale bezittingen. De 78-jarige president stelde dat het fonds gefinancierd zou kunnen worden door “invoerheffingen en andere slimme methoden.” In andere landen worden staatsfondsen doorgaans gefinancierd door begrotingsoverschotten. Maar aangezien de VS constant met begrotingstekorten kampt, twijfelen veel marktexperts aan de haalbaarheid van het plan. “De oprichting van een staatsfonds impliceert dat een land over spaargelden beschikt die zullen groeien en ingezet kunnen worden,” aldus Colin Graham, hoofd Multi-Asset Strategies bij Robeco. “Maar de economische basisregels lijken hier niet te kloppen.” Hoe het fonds precies gestructureerd en gefinancierd zal worden, blijft dus onduidelijk. Verschillende experts geven aan dat het Congres extra financiering zou moeten goedkeuren, aangezien er geen overschot is. Dit zou echter de macht van het Congres inperken, omdat Trump zo bepaalde federale uitgaven zou kunnen omzeilen. Clemence Landers, een voormalige functionaris van het ministerie van Financiën, benadrukt: “Een instelling kan natuurlijk niet zomaar per Executive Order worden opgericht en, nog belangrijker, niet door een presidentieel decreet worden gefinancierd.”

Yet the executive order contained few details and no reference to cryptocurrencies. It merely instructed the Treasury Department and Commerce Department to present a plan for the sovereign wealth fund within 90 days, including recommendations on "funding mechanisms, investment strategies, the fund structure and a management model." Trump stated, "We will create enormous wealth for the fund. And I think it's time for this country to have a sovereign wealth fund."

Trump suggests fund could buy TikTok

Trump further indicated that the sovereign wealth fund could take over TikTok. The fate of the social media app in the US is hanging by a thread because of national security concerns. Since the introduction of a law forcing ByteDance, TikTok's Chinese parent company, to sell the app or else risk a ban, the platform's future remains uncertain.

Uncertainty over funding for Trump's state fund

Trump had already suggested the creation of such a sovereign wealth fund during his presidential campaign. This could be used to fund "major national projects" such as infrastructure (highways and airports), manufacturing and medical research. Treasury Secretary Bessent stated that the U.S. will "monetize assets on the American balance sheet for the benefit of the American people." This would be a combination of cash and national assets.

The 78-year-old president stated that the fund could be financed by "import taxes and other smart methods." In other countries, sovereign wealth funds are usually financed by budget surpluses. But with the U.S. constantly facing budget deficits, many market experts doubt the feasibility of the plan. "The creation of a sovereign wealth fund implies that a country has savings that will grow and can be deployed," said Colin Graham, head of Multi-Asset Strategies at Robeco. "But the basic economic rules here seem to be wrong."

So exactly how the fund will be structured and funded remains unclear. Several experts indicate that Congress would have to approve additional funding since there is no surplus. However, this would curtail Congress' power, as it would allow Trump to bypass certain federal spending. Clemence Landers, a former Treasury Department official, stresses, "An institution, of course, cannot simply be created by Executive Order and, more importantly, cannot be funded by a presidential decree."